Perspectives Provinciales - Decembre 2020

Alors qu’approche la fin de l’annus horribilis de 2020, les espoirs sont grands que la nouvelle année amène un certain retour à la normale dans tous les coins du pays. Le redressement ne se fera pas du jour au lendemain. La deuxième vague de COVID-19 s’aggrave encore et touche des provinces et des régions qui ont été largement épargnées lors de la première vague, entraînant de nouvelles restrictions. À l’évidence, les économies provinciales connaîtront des turbulences au début de 2021, certaines d’entre elles constatant peut-être temporairement une régression de leur reprise naissante. Toutefois, le lancement imminent des campagnes de vaccination de masse changera la donne. Elles parviendront selon nous à aplanir la courbe de façon notable d’ici le milieu de l’année. À mesure que des progrès seront réalisés, nous nous attendons à ce que les autorités provinciales et locales assouplissent graduellement les restrictions, préparant ainsi le terrain à des poussées de croissance à l’échelle du pays. Des jours meilleurs sont à venir !

La croissance économique en 2021 paraîtra fulgurante dans presque toutes les provinces en raison des niveaux extrêmement bas atteints en 2020. Les données sur la croissance surestimeront la vigueur sous-jacente. En fait, nous prévoyons que l’activité économique en 2021 sera inférieure aux niveaux de 2019 dans toutes les provinces sauf deux : le Manitoba et l’Île-du-Prince-Édouard. L’incidence négative persistante des secteurs durement touchés (dont ceux de l’hébergement, de la restauration, des arts, du divertissement et des services de transport) empêchera toute reprise complète avant 2022 dans la plupart des cas.

Selon nos prévisions, Terre-Neuve-et-Labrador affichera la croissance la plus faible en 2021, soit de 2,8 %, en raison de l’achèvement d’importants projets de construction et d’un déclin démographique.

D’autres provinces de l’Atlantique figureront également dans la partie inférieure de notre classement de la croissance en 2021, mais surtout parce qu’elles ont subi des reculs relativement moins prononcés en 2020, du fait notamment d’un faible nombre de cas de coronavirus dans la région. La Nouvelle-Écosse (+4,3 %) et le Nouveau-Brunswick (+4,0 %) sont bien engagés sur la voie d’un rétablissement complet, l’emploi avoisinant déjà les niveaux d’avant la crise.

La virulence de la deuxième vague constitue sans contredit un revers pour le Manitoba (+4,4 %). Malgré tout, la vigueur de l’activité agroalimentaire et l’augmentation des dépenses en immobilisations maintiendront la province sur la bonne voie. Ces deux facteurs favoriseront aussi la croissance en Saskatchewan (+4,7 %).

L’Alberta (+4,5 %) commencera à sortir d’un gouffre très profond (nous anticipons une chute du PIB de 8,3 % en 2020). L’amélioration des prix pétroliers devrait stimuler les activités de forage par rapport à de faibles niveaux, et la production de pétrole est appelée à augmenter après la levée des quotas par le gouvernement provincial.

Nous prévoyons que la croissance en Colombie-Britannique (+5,1 %) dépassera la moyenne nationale (+5,0 %) grâce à de fortes dépenses en immobilisations et au rebond des secteurs des produits forestiers et du tourisme.

D’après nos prévisions pour le Québec (+5,4 %) et l’Ontario (+5,5 %), les ménages propulseront la consommation en puisant dans leur épargne considérable accumulée en 2020, alors que les gouvernements mettront en place des mesures de relance économique importantes. Les deux provinces ont été touchées très durement par la COVID-19.

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